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企业中长期贷款遇冷的背后

来源:网络 发布时间:2018-05-14
摘要:中国企业的贷款正经历着冰火两重天。一方面,企业短期贷款较快增长,另一方面中长期贷款发展放缓。 对此,分析人士指出,中长期贷款是企业中长期资金运用的主要来源,比如企业基础建设、技术改造等项目,而如果中长期贷款低迷情况持续,意味着企业对中长期
投带桥2018年05月14日讯:

中国企业的贷款正经历着冰火两重天。一方面,企业短期贷款较快增长,另一方面中长期贷款发展放缓。

对此,分析人士指出,中长期贷款是企业中长期资金运用的主要来源,比如企业基础建设、技术改造等项目,而如果中长期贷款低迷情况持续,意味着企业对中长期项目投入的不足,这将给我国经济的未来带来不利影响。

需求复苏影响信贷增量

近日,12月份金融数据陆续公布出来。结果显示,包括票据融资、非金融性公司短期贷款及居民短期贷款三者占12月份新增贷款额度的73%。而非金融公司中长期贷款依然维持下滑趋势,仅新增717亿元。

虽然12月份的新增信贷超出人们的预期,但增幅较大的主要是短期贷款,非金融机构中长期贷款无论是占比还是实际值依然延续下行趋势。“这表明目前的新增信贷主要来源于年底银行层面供给端的主动放松,而这种放松并非是以市场需求端的大幅复苏为支撑。”招商银行分析师刘俊郁说,“如果是市场需求复苏的话,那么中长端信贷也将呈比例增长,且银行也有动力发放期限更长、收益率更高的贷款。”如果单纯从12月份信贷结构看,得出未来信贷增幅难以有效放大的观点似乎不难,但很容易忽视另外一个更值得关注的问题,那就是存款的增长对未来信贷的支撑。

从存款层面看,12月份的存款巨额增长,原因主要有两个:一是12月末各银行拉存款结果;二是财政存款释放资金。12月财政存款释放资金1.2万亿元,但由于财政存款释放资金在最后一周才释放,12月信贷增速并非存款增长后带来的结果。

刘俊郁对此表示,受财政存款释放资金的影响,股份制银行存贷比紧张的格局将有所缓解,但信贷能否复苏并非仅仅是存贷比等银行供给限制的问题,需求的复苏同样也将影响未来的信贷增量。同时信贷需求的复苏又是经济活跃度开始复苏的前兆。“我认为这是目前长期资金面面临的最大不确定性,并且存款对信贷的影响将在1季度开始显现出来。”

三因素致中长期贷款低迷

对于中长期贷款遇冷的原因,记者采访了多位业内人士,他们分析了3种原因。

首先,随着去年11月份央行下调存款准备金率,我国货币政策开始进入一个拐点期,即由以前的加息周期开始步入降息周期。正是存在这样的预期,使得一些本来想贷款的企业有了等降息之后再贷款的心态。

其次,其他融资方式带来的冲击。尽管当前中长期贷款需求不旺,但是不能忽视的是,债券融资、股市融资并没有随着货币政策的收紧而消失。据央行最新数据显示,2011年企业债券净融资1.37万亿元,同比多2595亿元;非金融企业境内股票融资4377亿元,同比少1409亿元。

最后,产业结构的调整也给中长期贷款需求带来一定负面影响。

去年,我国对房地产行业进行了限制,一、二线城市纷纷推出限购令,而过去几年房地产贷款一直是中长期贷款的主力军,房地产行业调整,必然传导到中长期贷款的低迷上。

“信贷的回升主要还在于政策的支撑及固定资产投资的复苏。目前政策对信贷的支撑是有利的,供给的瓶颈在于存贷比;而随着存准率下调,基准利率下调的可能性也在增大,对信贷需求的复苏有利条件也将进一步增加。”刘俊郁表示,如果经济真的提前复苏,那么信贷的复苏很可能远远快于市场的预期。

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